470亿美元太便宜 英美烟草要收购雷诺兹还得再提价

　　据彭博社报道，美国第二大烟草公司雷诺兹（eynolds merican）日前拒绝了英国英美烟草（British merican Tobacco PLC）470亿美元（约合3215.4亿元人民币）的收购要约。

　　目前，英美烟草持有雷诺兹42.2%的股权。10月21日，英美烟草发布公告，将以每股56.5美元的价格收购剩余股权，这一报价较前一日雷诺兹普通股的收盘价高出20%，其中，24.13美元/股以现金形式支付，32.37美元/股以英美烟草股票支付。

　　消息人士称，雷诺兹董事会对这一报价并不满意。而英美烟草已经表示可以就提价继续磋商。

　　尽管英国脱欧以来英镑汇率一路走低，但由于总部位于伦敦的英美烟草的很大比例营收来自海外业务，它反而成为这次汇率动荡的受益者。近半年来英美烟草的股价一路高涨，为这笔交易提供了充足的资金。

　　英美烟草是全球第五大烟草企业，旗下品牌包括555、好彩（Lucky Strike）、登喜路（Dunhill）和Kent等。而雷诺兹旗下最知名的品牌则是骆驼（Camel）、Pall Mall和新港（New Port）香烟，2015年的销售额达到107亿美元，在美国的市场份额达到34%，仅次于Altria。

　　自雷诺兹2004年成立以来，英美烟草就已成为其股东。英美烟草首席执行官icandro Durante在公告中表示，这两家公司的合并是“符合逻辑的”，它将为股东带来一个真正的强大的全球化企业，并为消费者提供创新产品。

　　由于英美烟草的主要市场在欧洲，雷诺兹主要市场在美国，二者业务区域比较互补，通过反垄断审查的难度不大。

　　如果收购成功，新公司将超过菲利普·莫里斯国际（Philip Morris -敏感信息已被屏蔽-）成为世界上净销售额最大的烟草上市公司，也将是排除中国地区在外利润最高的烟草公司。新公司将在美国、非洲、亚洲、中东和南美洲市场占据优势。

　　市场人士认为，新公司将在快速增长的电子香烟业务上增加投入。与传统烟草相比，电子香烟被认为对健康的危害较小，根据欧睿国际（-敏感信息已被屏蔽-）的数据，2015年全球电子香烟销售额达到80亿美元，同比增长23%。

　　这次并购将成为2014年雷诺兹收购美国第三大烟草公司-敏感信息已被屏蔽-交易之后的又一笔烟草行业大型并购。路透援引分析师言论称，如果这次英美与雷诺兹并购成功，或将刺激目前全球最大的烟草企业、万宝路（arlboro）的母公司菲利普·莫里斯和目前美国最大烟草商Altria。烟草行业或将迎来重大变局。

　　目前交易双方对此未予置评。